Chứng quyền là gì? Nhà đầu tư cần lưu ý gì trong giao dịch

Trong hệ thống giao dịch chứng khoán, cũng giống như Chứng khoán phái sinh, Chứng Quyền có bảo đảm đang nhận được sự quan tâm rất lớn từ các nhà đầu tư (NĐT) trên thị trường chứng khoán. Chứng quyền có đảm bảo chính là một trong những sản phẩm được các nhà đầu tư quan tâm nhiều nhất. Bài viết này sẽ giúp các bạn hiểu rõ được khái niệm chứng quyền là gì? Chứng quyền có đảm bảo là gì?

Cùng TaxPlus tìm hiểu những thông tin hữu ích trong bài viết bên dưới đây để hiểu rõ về công cụ sinh lời đáng kỳ vọng này cũng như lợi ích, rủi ro khi tham gia đầu tư loại chứng khoán này nhé.

Chứng quyền là gì?

Chứng quyền (Stock Warrant) là một loại chứng khoán do các doanh nghiệp phát hành. Khi nhà đầu tư nắm giữ chứng quyền trong tay, họ được phép mua các cổ phiếu của doanh nghiệp theo mức giá được quy định trước đó, dù cho có sự thay đổi nào về thị trường, giá trị, hay những biến động của công ty.

Chứng quyền có đảm bảo là gì?

Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) được định nghĩa là một loại chứng khoán có tài sản bảo đảm do công ty chứng khoán (CTCK) phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua (chứng quyền mua) hoặc được quyền bán (chứng quyền bán) chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện.

Chứng quyền sau khi phát hành được niêm yết trên sàn chứng khoán, có mã giao dịch riêng và có hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở (CKCS) trên sàn HOSE. Và mỗi chứng quyền sẽ luôn gắn liền với một mã chứng khoán cơ sở để làm căn cứ tham chiếu. Sự biến động giá tăng giảm của mã chứng khoán cơ sở sẽ dùng để xác định lãi/lỗ của Nhà đầu tư.

Xem thêm: Margin là gì? Bí quyết giúp nhà đầu tư dùng Margin phù hợp

Đặc điểm của chứng quyền có đảm bảo

– Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) được niêm yết với mã giao dịch riêng trên các sàn chứng khoán.

– Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) hoạt động như một loại chứng khoán cơ sở (CKCS) thông thường.

– Ủy ban Chứng khoán (UBCK) Nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán chịu trách nhiệm cấp phép cho các công ty chứng khoán được phép phát hành chứng quyền có đảm bảo. Điều này cho thấy mức độ an toàn cao.

– Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) luôn được liên kết với 1 mã chứng khoán cơ sở để làm căn cứ xác định lãi hay lời.

– Tính đòn bẩy cao: Giá của chứng quyền thường nhỏ hơn nhiều lần so với giá của chứng khoán cơ sở, tuy nhiên giá trị nội tại của chứng quyền sẽ thay đổi gần như tương ứng với mức độ biến động giá của chứng khoán cơ sở. Vì vậy, tỷ lệ thay đổi giá của CW sẽ lớn hơn tỷ lệ thay đổi giá của chứng khoán cơ sở. Do đó, CW có thể làm gia tăng hiệu suất sinh lợi cho nhà đầu tư khi chứng khoán cơ sở biến động đúng với dự báo của nhà đầu tư.

– Khoản lỗ tối đa cố định: khoản lỗ tối đa Nhà đầu tư phải chịu hoàn toàn được biết trước chính là khoản phí (giá) của CW mà NĐT phải trả để sở hữu CW.

– Không yêu cầu ký quỹ: không giống như quyền chọn trong chứng khoán phái sinh, khi tham gia giao dịch CW, Nhà đầu tư không phải ký quỹ bất kỳ khoản tiền nào dù là chứng quyền mua hay bán, từ đó sẽ không có áp lực Call Margin.

– Vốn thấp: Số tiền Nhà đầu tư chỉ cần trả số tiền nhỏ để nhận được khả năng sinh lời tương đương  so khi đầu tư vào cổ phiếu với mức vốn lớn hơn rất nhiều

Có 2 thời điểm để xác định giá của Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant):

• Thời điểm IPO: Công ty chứng khoán chịu trách nhiệm phát hành sẽ đưa ra một mức giá nhất định.
• Sau khi phát hành: Dựa trên mã chứng khoán cơ sở, giá của chứng quyền đảm bảo sẽ có một vài biến động.

Xem thêm: Gross Margin là gì? Những điều Chủ doanh nghiệp/ Nhà đầu tư cần quan tâm

Nhà đầu tư đã mua các Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) đã được niêm yết trên sàn giao dịch có thể bán lại.

Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) có quy định thời gian đáo hạn, nên nhà đầu tư có thể giữ đến thời điểm này để có được một khoản chênh lệch bằng tiền mặt. Phần chênh lệch này được tính dựa trên giá thực hiện (là mức giá không đổi đã được quy định rõ vào thời điểm nhà đầu tư mua Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant)) và giá thanh toán của Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) tại ngày đáo hạn (là mức giá trung bình của 5 phiên giao dịch trước thời điểm đáo hạn của Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant)).

Các công ty chứng khoán trước khi phát hành đều phải có một lượng chứng quyền nhất định để làm tài sản đảm bảo cho việc phát hành, bởi vì các công ty chủ quản không được phép phát hành thêm Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant).

Ví dụ: Chứng quyền có đảm bảo của công ty Cổ phần Chứng khoán SSI được thông báo phát hành với các thông tin sau đây:

+ Tên chứng quyền: Chứng quyền FPT/BSC/C/9M/EU/Cash/2022-03

+ Mã CKCS: FPT

+ Tổ chức phát hành: CTCP Chứng khoán VNDirect (VND).

+ Loại chứng quyền: mua

+ Thời hạn: 6 tháng

Phân loại chứng quyền có đảm bảo

Có hai loại chứng quyền có đảm bảo, những loại chứng quyền này được giao dịch phổ biến trên các sàn chứng khoán tại Việt Nam và quốc tế.

Chứng quyền mua (Call Warrant)

Nhà đầu tư đang sở hữu chứng quyền mua sẽ được phép mua một lượng chứng khoán cơ sở theo mức giá đã được quy định rõ. Khoản chênh lệch từ chứng quyền mua là khi giá chứng khoán cơ sở (CKCS) > giá thực hiện tại thời điểm đó.

Chứng quyền bán (Put Warrant)

Nhà đầu tư đang sở hữu chứng quyền bán sẽ được phép bán một lượng CKCS theo mức giá đã được quy định rõ. Khoản chênh lệch từ chứng quyền bán là khi giá chứng khoán cơ sở (CKCS) < giá thực hiện tại thời điểm đó.

2 cách để giao dịch Chứng quyền cho đảm bảo

Có hai cách để NĐT sở hữu các chứng quyền có bảo đảm (CW). Thứ nhất, NĐT có thể mua chứng quyền có bảo đảm trên thị trường sơ cấp bằng cách Đăng ký mua chứng quyền trực tiếp khi tổ chức phát hành chào bán. Cách thứ hai, NĐT có thể mua tại thị trường thứ cấp, đặt lệnh mua trực tuyến trên sàn HOSE sau khi chứng quyền đã được niêm yết.

Vậy giao dịch Chứng quyền có bảo đảm diễn ra như thế nào? Trước khi tìm hiểu cơ chế hoạt động của công cụ này, NĐT cần nắm được một số thông tin cơ bản như sau: